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小家电+智能家居Vesync招股 「宅经济」添增长动力
添加时间:2020-12-12 11:08 来源:亚洲城官网 点击量:

  每年年底港股打新都非常忙碌,不仅要排队上市的公司非常多,而且从宏观及微观分析公司的投资亮点实不容易,最近招股期间有小家电+智能零售公司,公司透过旗下Levoit(空气净化器)、Etekcity及Cosori(空气炸锅)三大品牌进行设计、开发及销售。据沙利文报告表示,2019年Vesync Co.作为家电零售商中,于Amazon平台的销售额,的空气净化器在同类中排名第一,空气炸锅则排名第二。

  2020年上半年,全球因疫情缘故,民众少出外选择留在家中,令「宅经济」概念盛行,刺激公司上半年收益及纯利同比分别大幅上升71.7%及10倍至1.29亿美元及2250万美元,毛利同比大升1.1倍至6,179万美元,而毛利率则上升8.9个百分点至47.7%。业务收入方面,96.5%收入来自Amazon渠道,尤其透过Vendor Central计划所获取收入同比上升1.56倍至7,912万美元,令收益占比大升20%。至于按地域分布,公司2018年至2019年,接近80%收益来自北美,来自欧洲的收益超过10%,但来自亚洲的收益未超过1%。

  别小看Vesync Co只是一家小家电公司,公司产品同时兼备智能家居功能。透过自家VeSync应用程序,令用户透过网络或Wifi的环境中配对旗下家居设备,可订定开关时间表及自动定时器,以及利用监测能源使用情况在用电高峰时段保护家电设备。因此,Vesync在智能家居发展的情况,较其他同类小家电上市公司有优势。

  至于估值方面,香港同类小家电上市公司,有生产咖啡机的登辉(1692.HK),电风扇的蚬壳电业(2381.HK),以及小家电品牌九阳的JS Global(1691.HK)。登辉及蚬壳电业巿值及规模不大,可比性还不高。JS Global规模较大,旗下豆浆机及吸尘机在北美及中国巿场的销售占前三,相比主要销售在北美巿场的Vesync Co,待公司上市后可作为对标公司来看待。按2019年利润计算公司市盈率PE的线年年度化利润来计算(即约4,400万美元),则为17倍左右。

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